Après 30 ans de stabilité, la plupart des pays doivent faire face à une inflation galopante : + 8.5%(1) aux États-Unis et 9.1%(2) en Zone euro. Est-ce un phénomène transitoire ou allons-nous vers une inflation structurelle ? Comprendre son origine, c’est aussi comprendre sa durabilité.
Décryptage et éléments d’analyse avec Antoine Gloanec, directeur des gestions chez Société Générale Gestion(3).
Comment s’explique l’inflation que nous connaissons depuis le début de l’année 2022 ?
À la suite des restrictions engendrées par la crise sanitaire, le retour à la vie normale a eu pour effet la création de goulets d’étranglement au sein des chaînes d’approvisionnement et de logistique en raison d’une demande supérieure à l’offre, de pénuries de matières premières, de manque de personnel… autant de facteurs qui entravent la production et font grimper les prix.
Autres facteurs inflationnistes : les prix de l’énergie et des matières premières. Là encore, la demande post Covid a dépassé les capacités actuelles de production, créant des tensions sur le prix du gaz et du pétrole mais aussi sur l’ensemble des matières premières. La crise ukrainienne ne fait qu’aggraver une situation qui était déjà tendue. En effet, à l’échelle mondiale la Russie fournit 19% du gaz et la Russie et l’Ukraine réunies totalisent un tiers environ des exportations mondiales de blé(4).
Quelles sont les conséquences de cette inflation sur les marchés ?
Face à ces niveaux d’inflation, les banques centrales n’ont d’autre choix que de durcir leur politique monétaire, en arrêtant le programme de rachat d’actifs et surtout en augmentant leurs taux directeurs. La hausse des taux d’intérêt inquiète les investisseurs qui craignent désormais un ralentissement de la croissance mondiale, ce qui se traduit par un retour brutal de la volatilité(5).
Toutefois, l’inflation n’est en aucun cas un phénomène nouveau et nous pensons que demain nous devrons également faire face à de la « greenflation », une hausse des prix due à la transition écologique et aux capacités de production d’énergie renouvelable encore limitées.
Avec le retour de la volatilité, comment se positionner en tant qu’investisseur ?
Chez Société Générale Gestion, nous sommes convaincus que la mise en place d’une bonne diversification de son épargne est certainement la meilleure réponse à apporter. Elle permet de combiner différents moteurs de performance et de multiplier les possibles sources de rendement. En effet, toutes les classes d’actifs ne réagissent pas à l’identique lors de pics inflationnistes.
Nous gérons l’épargne de nos clients depuis 30 ans avec des solutions comme la gestion sous mandat. Elle permet aux investisseurs les plus délégants de s’appuyer sur nos experts pour diversifier leur épargne dans le respect de leur profil d’investisseur et de leurs objectifs. Investir sur les marchés financiers implique d’accepter des risques comme la perte en capital, le risque discrétionnaire ou le risque de marché(6).
Qu’apporte la gestion sous mandat ?
Le rôle de nos gérants est de rechercher de la performance potentielle sur le long terme, en investissant sur des actions, des obligations… via des organismes de placement collectifs ou directement en titres vifs, sur différentes zones géographiques et en ciblant différents secteurs d’activité. Notre gestion, active et de conviction, s’appuie sur un processus d’investissement robuste et rigoureux et bénéficie des analyses financières provenant de stratégistes et d’économistes du groupe Amundi, premier gérant d’actifs européen parmi les 10 premiers acteurs mondiaux(7).
Experts et expérimentés, nos gérants sont en mesure de prendre le recul nécessaire pendant les périodes de volatilité de marché, comme celle que nous connaissons depuis le début de l’année, et d’adapter les portefeuilles aux conditions de marché. Une période minimale de placement est recommandée dans la gestion d’un portefeuille. En effet, en fonction du mandat choisi et, par conséquent, de sa répartition entre les marchés des taux et les marchés actions, le portefeuille pourra enregistrer des fluctuations plus ou moins élevées tant à la hausse qu’à la baisse.
Nos gérants sont particulièrement soucieux d’accompagner nos clients et répondent au quotidien à leurs interrogations concernant leur mandat de gestion. Enfin, votre Banquier Privé se tient toujours à votre disposition pour vous accompagner dans vos réflexions et perspectives d’investissement.