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Produits structurés : quel intérêt dans le contexte de marché actuel ?

En théorie, un produit financier est dit « structuré » lorsqu’il est composé d’au moins deux actifs financiers. Ces actifs peuvent être des actions, des obligations, des options, etc. En pratique, un produit structuré est un instrument financier émis par une banque qui offre la possibilité d’obtenir un rendement, en fonction de la réalisation d’un scénario de marché prédéterminé.

Il peut constituer un outil de diversification de portefeuille et une alternative aux placements financiers traditionnels, en particulier dans le contexte que nous connaissons depuis le début de l’année, marqué par une inflation notable et un regain de volatilité(1) sur les marchés financiers.

Inflation, hausse des taux : comment les produits structurés permettent-ils de s’en prémunir ?

La forte reprise économique entraînée par l’apaisement de la pandémie de Covid-19 et le contexte géopolitique avec la guerre en Ukraine tendent les chaînes d’approvisionnement en matières premières et provoquent une inflation confirmée depuis près de six mois. Cela pousse les banques centrales à initier le resserrement des conditions financières.

Ces deux phénomènes renforcent le risque de valorisation, c’est-à-dire le fait pour un investisseur d’acheter un actif trop cher, réduisant ainsi l’espérance de rentabilité.

Toutefois, cette incertitude n’est pas incompatible avec un investissement en produits structurés. De fait, les produits structurés dits de « Rendement » visent à offrir un rendement, également appelé « Bonus » ou « Coupon ». Celui-ci peut être fixe ou variable. Il peut être garanti ou conditionnel à la réalisation d’un scénario de marché, qui dépendra de l’évolution du sous-jacent(2).

Regain de volatilité sur les marchés, un bon moment pour investir en produits structurés ?

Dans leur construction, la mécanique des produits structurés peut se nourrir de la volatilité, notamment sur le long terme. Depuis le début de l’année, l’actualité macro-économique chargée et incertaine s’accompagne d’un regain de volatilité sur les marchés financiers.

Certains types de produits structurés permettent de contourner cette incertitude inhérente aux marchés financiers traditionnels, dans la mesure où leurs conditions prévoient la protection du capital investi :

  • Les produits dont le capital est garanti à maturité : ils assurent à l’investisseur d’être remboursé a minima de la totalité du capital initialement investi, à condition de porter le produit jusqu’à sa maturité.
  • Les produits dont le capital est protégé, également appelés produits « à barrière » : ils permettent à l’investisseur de bénéficier d’une protection du capital initialement investi tant que le sous-jacent n’a pas franchi un seuil également appelé « barrière » – qui aura été déterminé à l’avance. Si cette barrière est franchie, l’investisseur subit alors une perte en capital.

Ainsi, la volatilité ambiante, permet aujourd’hui de souscrire des produits de rendement qui servent des coupons attrayants tout en fournissant une protection en capital confortable.

Notons que les produits structurés comportent des risques. Outre celui de perte en capital évoqué plus haut, les risques principaux sont :

  • le risque de crédit de l’émetteur (en cas d’insolvabilité de l’émetteur, y compris pour les produits à capital garanti) ;
  • le cas de non-réalisation du scénario anticipé (par exemple, pour les produits « à barrière », si le sous-jacent clôture en-dessous de la barrière à maturité) ;
  • en cas de vente du produit avant son échéance par l’investisseur, le cours de revente dépend des paramètres de marché du jour. Ainsi, le montant remboursé peut être inférieur au montant souscrit.

Comment investir dans les produits structurés ?

L’investissement en produits structurés peut s’effectuer en direct, ou bien par le biais d’un expert ou d’un fonds d’investissement ; en fonction de vos objectifs et horizons d’investissement associés, de votre tolérance au risque, de vos connaissances et de votre expérience et de votre situation financière, y compris votre capacité à subir des pertes.

En choisissant de faire appel à un spécialiste, vous avez la possibilité de déléguer plus ou moins les décisions.

Nous vous invitons à contacter votre Banquier Privé pour en savoir plus sur nos solutions de produits structurés.

(1)Volatilité : outil de mesure de l’ampleur des variations du cours d’un actif financier.

(2)Sous-jacent : actif(s) sur le(s)quel(s) porte le produit structuré.

Le présent document, de nature publicitaire, n’a pas de valeur contractuelle. Son contenu n’est pas destiné à fournir un service d’investissement, il ne constitue ni un conseil en investissement ou une recommandation personnalisée sur un produit financier, ni un conseil ou une recommandation personnalisée en assurance, ni une sollicitation d’aucune sorte, ni un conseil juridique, comptable ou fiscal de la part de Société Générale Private Banking France.

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Avant toute souscription d’un service d’investissement, d’un produit financier ou d’un produit d’assurance, l’investisseur potentiel (i) doit prendre connaissance de l’ensemble des informations contenues dans la documentation détaillée du service ou produit envisagé (prospectus, règlement, statuts, document intitulé « informations clés pour l’investisseur », Term sheet, notice d’information, conditions contractuelles, …), notamment celles liées aux risques associés; et (ii) consulter ses conseils juridiques et fiscaux pour apprécier les conséquences juridiques et le traitement fiscal du produit ou service envisagé. Son banquier privé est également à sa disposition pour lui fournir de plus amples informations, déterminer avec lui s’il est éligible au produit ou service envisagé qui peut être soumis à des conditions, et s’il répond à ses besoins.  En conséquence, Société Générale Private Banking France ne peut en aucun cas être tenue responsable pour toute décision prise par un investisseur sur la base des seules informations contenues dans ce document.

Les prévisions concernant les performances futures sont basées sur des hypothèses qui peuvent ne pas se concrétiser. Les scénarios présentés sont des estimations de performances futures, fondées sur des informations passées sur la manière dont la valeur d’un investissement varie et/ou sur les conditions de marché actuelles, et ne sont pas des indications exactes. Le rendement obtenu par des investisseurs sera amené à varier en fonction des performances du marché et de la durée de conservation de l’investissement par l’investisseur. Les performances futures peuvent être soumises à l’impôt, lequel dépend de la situation personnelle de chaque investisseur et est susceptible de changer à l’avenir.

Pour une définition et description des risques plus complète, veuillez vous référer au prospectus du produit ou, le cas échéant, aux autres documents réglementaires (si applicable) avant toute décision d’investissement.

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